教育：连系近期财报看，K12教培行业景气优良，头部机构寒假收入增速多正在20%以上，非学科课程续班率提拔，继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。豪侈品：美国总统特朗普自6月1日起对欧盟征收50%的关税，惹起欧洲豪侈品板块大跌。根基面来看，宏不雅经济影响豪侈品发卖表示，LVMH估计二季度发卖趋向可能不会改善。咖啡茶饮&OTA：茶饮咖啡照旧是外卖平台次要补助品类之一，补助拉动下，我们认为茶饮咖啡单量继续受益，关心投资及买卖机遇。本周携程、同程接踵发布财报，国内旅逛大盘相对不变下OTA平台业绩稳健，端午假期临近，继续关心国内旅逛市场及出境逛表示。电商：1-4月实物商品网上零售额增加5。8%，电商大盘增速仍相对平平；电商大盘增速放缓下，平台之间流量抢夺将继续加强，阿里/京东/美团正在外卖&立即零售上的合作照旧持续，相关收入或将导致短期利润波动。电商平台照旧处于“618”勾当大促期，关心618平台大促表示。流平台：我们认为音乐流平台为内需相关的优良互联网资产，规模效应持续驱动盈利杠杆，积极关心TME、网易云音乐。虚拟资产&资产买卖平台：本周正在《GENIUS法案》积极推进，叠加机构资金涌入的鞭策下，比特币价钱创汗青新高。此外，立三读通过《不变币条例草案》，岁尾前开放合规刊行申请，积极关心后续进展。地产买卖：截至2025年5月23日，上海//深圳/杭州/成都二手房当月成交别离为15196/9869/3610/4765/15127套，5月环比下跌估计收窄，同比仍有正增加，关心贝壳。汽车办事：截至2025年5月，萝卜快跑累计为供给的从动驾驶出行办事订单跨越11亿单；小马智行估计2025年内量产车达千台，关心网约车平台龙头滴滴出行。传媒：继续关心并购沉组从线；传媒板块略有回调，从根基面角度考虑，关心业绩强势、边际向上趋向确定性强的标的；本周IP玩具公式52TOYS于港交所提交招股书，或对IP财产相关标的有所催化，谷歌召开大会，发布AI模子/东西迭代环境，继续关心AI使用落地环境；暑期将至，关心暑期档定档环境。持续关心全球关税构和。因关税商业和激发（包罗担忧中概退市）的海外中国资产跌幅连续获得填补，挖掘超跌板块或者个股的难度添加。分析港股IPO（无论是A+H仍是新股IPO）和成交量等要素来看，风险偏好等都有显著提拔，关心港股的机遇。关心：1）港股互联网资产：关心逃求确定性的优良互联网平台、外卖平台合作环境。2）港股消费类资产：咖啡茶饮板块关心咖啡龙头，同时关心将IPO的消费类公司。但短期暂无新增催化或者增量逻辑；连结对咖啡龙头的持久看好；连结关心跌出深度价值的个股；4）其他：关心窘境反转标的，及互金帮贷板块。5）传媒：逛戏、院线根基面有支持，政策激励+AI无望催化估值提拔，提振顺周期标的根基面。个股：腾讯控股、拼多多、恺英收集、分众传媒、万达片子。后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表示不及预期风险；宏不雅经济运转不及预期风险；AI手艺迭代和使用不及预期风险；政策监管风险。
